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投资进阶之路：探索真正的老手投资者的秘密14:03合集#交易员说10个

约翰·派博（John Piper）是英国久负盛名的期货和期权交易员，也是英国领导性的时事通讯《技术交易员》（The Technical Trader）的创始人，这是自90年代以来最具权威的交易资讯来源。

(相关资料图)

他建立了一套完整的“交易金字塔模型”，认为好的交易模型应该像金字塔一样，下层为上层的基础，层层堆叠而成。由下而上分别是自己、自我允诺、交易纪律、资金管理、风险控制、三项简单规则、系统参数、交易系统、实践操作与利润/亏损。

这套模型帮助每个想要在操盘手这条道路上持续稳定获利的人，建立一套完整的指引。他指出，让交易业绩更近一步的做法，就是将良好的交易心态变成一种习惯。以下是他38年来在市场上能持续稳定盈利的投资心法——学会做这件事才是真正的投资老手。

多年前，我提出了一个看似所有交易者在通往成功之路上都会经历的历程模型。这个历程模型将在下面进行详细描述，并我将进一步补充说明，希望能够对那些希望在交易中取得成功的人提供一些帮助。

贪婪导向

交易者通常由于一种贪婪心态而遭受亏损。造成亏损的原因可以分为市场问题和自身问题。

市场问题包括以下几个方面：

1. 零和游戏误解：交易者错误地认为交易是一个零和游戏，而事实上是一个非零和游戏，导致他们不恰当地竞争。

2. 市场心理：交易者在错误的时机做出错误的决策，受到市场情绪的影响。

3. 大部分人总是错的：市场上的大多数人常常错误地判断市场走势。

4. 市场的混沌和混乱：市场充满了不确定性和不稳定性，这给交易者带来了挑战。

此外，自身问题也是导致亏损的原因之一：

1. 过度交易：交易者进行过多的交易，导致交易成本增加，同时无法专注于高概率的交易机会。

2. 缺乏知识：交易者缺乏必要的市场知识和技能，无法做出准确的决策。

3. 缺乏交易纪律：交易者没有建立起严格的交易纪律，容易受到情绪的左右而做出错误的决策。

4. 忽视市场心理：交易者没有意识到市场心理的重要性，并未采取保护自己的措施。

5. 基于不确定性的随机行动：交易者没有建立在可靠的方法和策略上，而是随意行动，甚至依赖经纪人的建议。

6. 错误的市场观点：交易者对市场的观点和分析存在误区，导致错误的决策。

结果是，贪婪导向的交易者遭受了重大挫折，逐渐转变为下一个阶段：恐惧导向。

恐惧导向

交易者由于恐惧心态而继续亏损。造成亏损的原因仍然包括市场问题和自身问题。

市场问题方面，之前提到的因素仍然存在。

此外，以下原因也会导致亏损：

1. 怕亏钱的交易者永远不会盈利：过度担心亏损的交易者往往无法抓住盈利机会，无法获得长期的成功。

2. 自身问题：交易者在恐惧的驱使下继续过度交易，导致交易频率增加，进一步增加了亏损的可能性。

3. 过于急切地执行止损：恐惧驱使下，交易者可能过于着急地执行止损操作，导致更多的亏损。

4. 对交易执行的理解不足：交易者对自己所进行的交易缺乏真正的理解，仍然存在着知识和技能的不足。

然而，那些能够熬过"穿越隧道"阶段并取得突破的交易者，将进入下一个阶段：风险导向。

风险导向

交易者开始获利，因为他们采取了一系列措施：

1. 建立一套赋予自己竞争优势的交易方法体系。

2. 采用有效的资金管理系统，保护资金并控制风险。

3. 养成遵守自己交易方法体系的纪律，避免冲动和情绪驱使的交易。

4. 清除“有害”的个性缺陷，如贪婪和恐惧心理。

以上概述了交易者历程模型的基本框架。你可能会注意到，这个模型总共分为三个基本阶段。

事实上，在市场中有很多事情与数字3相关联，例如，主要趋势可以进一步细分为3个次要趋势，而关键的交易规则也是3个（执行止损、让利润奔跑、慎选交易机会）。这些交易规则对应着交易者必须经历的三个阶段：贪婪、恐惧和风险。

总而言之，这个历程模型提供了一个交易者在取得成功之路上可能经历的阶段性指南。通过理解这些阶段，并采取适当的措施来解决市场问题和自身问题，交易者可以逐渐发展出稳定盈利的交易方法体系，并在市场中取得成功。

交易者必经的3关键阶段

虽然交易者成长必须经历的3个阶段，已分别被命名为“贪婪导向”“恐惧导向”和“风险导向”阶段，然而，我们千万不要过于从字面上去理解这些称谓，它们仅仅是试图概要的指称上述3个关键阶段。

1. 贪婪导向

第一阶段的主要特征是，无知者无畏，以及认为市场是个“容易赚钱”的地方。真正驱使新手交易的情绪，也许不是贪婪，通常是其他的情绪。一名成功的交易者或者专业人士可能正在寻找新的挑战。同样，许多人可能正对自己的生活方式产生倦怠并想要找点新的刺激。另外，还有一些人可能是嗜赌成性的赌徒。一名交易新手，首先需要回答的问题就是自己的真实交易动机是什么。大多数人所做的大多数事情都是情绪化的，例如，买什么样的汽车、过什么样的假期这样的决定，通常都是建立在情绪基础之上的。只要想想自己为何会买现在开的汽车，为何会与某人结婚（或者不与某人结婚）就会明白。所以，我们介入市场之后仍旧会做出情绪化决定，也就毫不奇怪了。但这些情绪化的决定在市场中行不通，因为市场本身就像是一种情绪化动物，当市场情绪正在叫嚣“卖出”时，成功的交易者很可能正在买进。

我们思量一下，那些试图通过市场交易摆脱倦怠无聊感的交易者，很清楚想到的一点是，当他们感到最倦怠无聊的时候，会产生最强烈的交易冲动。没有任何理由可以证明情绪化的时刻正好会与市场交易的好时机相吻合。另外一些交易者因自尊心问题而感到痛苦，事实上，我认为我们所有人都一直在遭受类似的痛苦。如果确实如此的话，那么与另一个人的争论就可能再次让某位交易者建立一个头寸，以平衡他有所降低的自尊感。

交易者要想取得成功，必须先解决上述所有问题。在我看来，交易者可以“看清”自己的唯一方式，是通过使用一个非常机械化的“系统”，使得自己知道什么是应该做的。用这种方式，交易者能够看清何时自己的行为与交易系统不相符合，并且开始问自己为什么应该这样。通过这个过程，我们开始理解我们自己。我相信这是取得交易成功的关键前提。

由于上述这些问题以及其他一些问题，交易新手会亏损一大笔钱，从而导致内心的痛苦。许多人（可能是大多数人）会亏光所有的钱。关键的一点是，结果他们都变得战战兢兢、心怀恐惧。与此同时，他们开始领悟到第一个交易秘诀：执行止损。这一概念的出现，标志着交易者从贪婪导向进入到了恐惧导向阶段。事实上，执行止损可以视为对恐惧的一种反应。

2. 恐惧导向

在这个阶段中，交易者开始使用止损，但止损点通常设置得过紧。交易者已经认识到，交易并不是件很容易的事，要做好交易需要付出许多艰辛的努力。许多人会在这个阶段中途受挫而淘汰出局，而那些坚持交易的人表现出了对成功应有的承诺与付出，但更大的考验还在前方，光有承诺通常是不够的。

对于人类这样的高等动物而言，恐惧导向是一种不可避免的天然本性。市场既不可怕，也不糟糕，并不难理解与相处。市场不过是它自身而已，它只是在自行其是罢了。带来问题的恰恰是我们对市场的认知和我们根据认知做出反应的方式。我们必须认识到只有我们自己（而非其他人）才对交易结果负有责任，尤其不应该让市场本身来替你负责。只有懂得承担责任时，我们才会开始取得胜果。如果我们认为自己的亏损是其他人的过失造成的，那么实际上就是在承认我们自己无法掌控交易。如果无法掌控交易，我们怎么可能会取得胜果呢？

因为我们需要解决存在的许多问题，所以恐惧导向阶段可能会持续很长一段时间。在市场中，恐惧是毫无益处的，因为怕输钱的人永远不会赢钱。我们总是过早的执行止损和兑现利润，交易表现为过于紧张和过快的行动。

3. 风险导向

要成为风险导向交易者，我们必须在前面提及的所有方面都取得进步。例如，更深入的了解自己，改变需要改变的，更好的理解交易过程，调整交易方法体系以适合自己，学会放轻松的进行交易，这些都是必要的前提条件。大多数人应该立即将交易规模至少缩减一半，这样立马可以带来安心与轻松。

这个阶段之所以称为风险导向，是因为为了获取利润，你需要理解风险。交易是一项冒险事业，当你成为风险导向交易者时，你就与市场本质相契合了。

在这个阶段中，关键的交易秘诀是让利润奔跑。到了这个阶段，你可能开始在市场中取得稳定持续的利润。在达到这个阶段之前，你的交易数量绝不应该超过最小交易单位，即为1手（期货的单位）。为什么要平白无故的支付更多的学费呢？

一旦成为风险导向交易者，你将学会最后一个交易秘诀：慎选交易机会。一旦对此熟练掌握了，交易就会变得不那么容易让你兴奋激动。我已能够稳定持续的赚钱，但仍旧发现自己偶尔会过于频繁的交易。为了熟练掌握如何选择交易机会，你必须成为自己所选定方法的专家。方法中最关键的是，要过滤大量的市场信息，并且只聚焦于那些你所需要知道的因素。

在狭窄的领域里成为专家，比在宽泛的领域里成为专家要容易得多。市场信息的各种来源如此众多，以致于不可能将它们全部收集起来，更不用说成为处理全部资讯的专家了。你必须决定需要哪些资讯，并且设计自己的方法，然后运用于交易。一旦成为专家，你将会发现自己已成为一名直觉交易者，那一刻，你就能够选择最佳交易头寸和低风险交易机会了。之后，一切都将进入正轨。

总结：顶尖操盘手的交易方法、心理及嘱咐

派博是一个期权交易者，由于交易的商品都有杠杆，十分注意风险，他将止损设在2％。另外，他只交易“低风险的交易机会”，避免情绪性交易，来帮助自己增加胜率，快速累积资产。

他认为，方法或技巧仅能增加胜率，并不是100％必胜的圣杯，“持续稳定获利”才是顶尖操盘手所应追求的。而要做到“持续稳定获利”，他提出3点：

1. 只接受最佳机会。

2. 始终做到风险最小化，只接受低风险机会是途径之一。

3. 采用良好的资金管理系统。

交易时的心理状况，通常可以归为两大类：贪婪和恐惧。派博认为，要克服是不可能的，唯有通过了解自己，看清自己的交易性格，才能找到解套的方法。

而方法有四：

1. 制定纪律，严格执行；

2. 亏损时直接退出市场；

3. 使用机械化交易；

4. 找一个交易教练。

若要成为独立自主的操盘手，请不要盲目接受任何人所提出的内容，而要进行深入思考，得出你自己的结论，可以根据前人的基础建立起，对你有用的市场信念和方法体系。

如此打造出一套专属于你的交易模式，说不定下一个顶尖操盘手就是你了。